米国の関税措置によって企業が中国からの生産拠点の多角化を余儀なくされてから1年が経ったが、一部の企業は、中国の製造エコシステムを代替することが予想以上に困難で費用がかかることに気づき始めている。

この変化は、「中国プラスワン」戦略の限界を反映している。この戦略では、企業は中国での生産を維持しつつ、ベトナム、インド、インドネシアなどの国々で追加の製造能力を開発することで、米国の関税による影響を軽減しようとしていた。

多角化は継続しているものの、一部の企業は、コスト上昇、サプライチェーンの混乱、熟練労働者の不足、そして他地域でのインフラの不安定さといった問題に直面し、中国のサプライヤーとの取引を再開したり、生産拠点を中国に戻したりしている。

何が起こっていますか
中国に拠点を置く大王金属の副社長、ヘザー・クアン氏は、昨年、米国の主要顧客が関税引き上げに対応して一部の注文をインドに振り替えたため、同社は事業を失ったと述べた。

顧客はインドで問題に直面した後、新たな注文を持って戻ってきた。Dawang自身も生産の一部を海外に移転することを検討したが、最終的にはその計画を断念した。

クアン氏は、中国のサプライチェーンにおける優位性は、他国では再現が難しいと述べた。

他の企業も同様の結論に達している。

関係者2人によると、米国の小売大手ターゲットは、サプライチェーンの混乱と生産上の制約を理由に、一部の注文を中国のサプライヤーに戻したという。

中国の輸出業者であるジン・チャオフェン氏も、2024年に開設したホーチミン市の工場を閉鎖した後、生産拠点を中国に戻した。同氏によると、ベトナムでは必要な設備を見つけるのに苦労し、ネジや金型などの基本的な資材を中国から輸入せざるを得なかったという。

海外での事業運営にかかる総コストを算出した結果、ジン氏は、全体的な費用は中国国内での生産と比べて大きな違いはないと述べた。

関税優位性は縮小している
企業が生産拠点を中国から移転させた主な理由の一つは、米国の関税率の違いだった。

エコノミスト・インテリジェンス・ユニットが7月に発表した推計によると、中国は実質的な米国の関税率が約20％であるのに対し、ベトナムは6.1％、インドネシアは13.4％、タイは4.5％となっている。

しかし、ワシントンがより広範な国々に対して関税を拡大したことで、その差は縮小した。

関税環境の変化により、企業が中国製品への関税を回避するためだけに生産拠点を移転することを正当化するのが難しくなっている。

関税引き下げによるメリットが不確実になるにつれ、中国の製造業者も海外投資を再検討し始めている。

関税を超えて
多くの企業にとって、この決定は関税以上の意味を持つようになってきている。

安定した電力供給と広範な製造インフラへのアクセスは、特に中東危機によってエネルギーコストが高騰し、世界のエネルギー市場の脆弱性が浮き彫りになった後、重要な検討事項となっている。

ポーランドに拠点を置く包装会社DST PackのCEO、スタニスワフ・クリクン氏は、6年間取引のある中国の製造パートナーが、プラスチック原料価格が急騰した時期を乗り切る上で大きな助けになったと述べた。

DST Packは現在、生産量の約80%を深圳の工場から調達しており、残りは米国とヨーロッパにある既存のバックアップ工場から調達している。

それらの代替品は、1個あたりの価格が2～3倍高い。

クリクン氏は、ビジネスパートナーがベトナムでの生産と輸出に苦戦するのを見て、東南アジアへの移転案を却下したと述べた。

青島を拠点に製造業者に助言を行う弁護士、関宝奎氏は、ベトナムとインドネシアの電力供給問題にも言及し、両国の電力システムは不安定で断続的だと述べた。

中国の製造業エコシステム
これらの企業の事例は、中国の製造業におけるより広範な優位性を浮き彫りにしている。

同国は、サプライヤー、専門機器メーカー、熟練労働者、および関連産業からなる広範なネットワークを構築している。企業は、同一の産業エコシステム内で複数の部品やサービスを調達できる場合が多い。

これは、工場を移転するということは、必ずしも生産工程だけを移転することを意味するわけではないということを意味する。企業は、その工場を支えるサプライヤー、機械設備、物流、そして技術的な専門知識といったネットワークを再構築する必要が生じる場合もある。

すでに長年にわたり中国との関係構築に尽力してきた企業にとって、そのエコシステムを他国で再現するためのコストと複雑さは、関税引き下げによるメリットを上回る可能性がある。

多様化は終わっていない
一部の製造業が中国に戻ったからといって、サプライチェーンの多様化の傾向が止まったわけではない。

ベトナムは、中国に代わる投資先を求める企業にとって最大の受益国の一つであり続け、数十億ドル規模の海外投資を引き付け続けている。

一部の企業は、将来の政策変更に備えるため、中国国外での生産を維持している。

電気ロッカーや自動販売機を販売するユー・ヤンシエン氏は、同社がベトナム国内の総生産能力の約8分の1をリスクヘッジのために確保していると述べた。

彼女は、関税が急激に上昇した場合、同社は再びその地域での生産を拡大する可能性があると述べた。

これは、多くの企業が中国か他の国かという二者択一的な戦略ではなく、より柔軟な戦略へと移行していることを示唆している。

なぜそれが重要なのか
これらの動向は、関税だけでは世界の製造拠点がどこになるかを決定づけることはできないことを示している。

関税の引き下げは、ベトナム、インドネシア、タイといった国々を魅力的なものにする可能性があるが、企業は電力供給、設備の入手可能性、サプライヤーネットワーク、労働者のスキル、物流、そして生産システム全体の信頼性なども考慮しなければならない。

中国にとって、一部の受注が回復したことは、地政学的および貿易上の圧力が高まっているにもかかわらず、中国の製造業エコシステムが競合他社にとって依然として模倣しにくいものであることを示す証拠となる。

しかし、企業にとって、中国での生産を維持することは依然として関税や地政学的なリスクを伴う。そのため、中国での生産がより安価であったり、信頼性が高かったりする場合でも、多くの企業は他の地域に代替生産拠点を確保している。

主要関係者
中国の製造業者は、確立されたサプライヤーネットワーク、熟練労働力、インフラ、生産能力といった利点を引き続き享受している。

米国企業や小売業者は、関税コストと、代替製造拠点の信頼性および総コストとのバランスを取っている。

ベトナム、インド、インドネシアは、サプライチェーンの多様化を目指す企業にとって依然として重要な拠点である。

タイは、比較的低い米国の関税率によって依然として優位性を保っているが、中国との差は縮まっている。

米国と中国の政府は、今後の関税決定によって企業の計算が再び変わる可能性があるため、依然として今後の見通しにおいて中心的な役割を担っている。

次は？
企業は、ドナルド・トランプ米大統領と習近平中国国家主席の会談を注視しており、ワシントンと北京が一部の非機密品目に関する貿易障壁を引き下げることができるかどうかの兆候を探っている。

しかし、輸出業者らは、今回の会合でより広範な不確実性が解消されるとは期待していない。

企業は、単一の生産拠点に完全に依存するのではなく、複数の国に製造能力を維持し続ける可能性が高い。

分析
一部の製造業が中国に戻ってきたことは、サプライチェーンを単に関税差を追うだけで移転できるという前提の弱点を露呈している。

中国の強みは、個々の製品の生産コストの低さだけではない。生産を取り巻く緻密な産業エコシステムこそが、その強みなのだ。企業が工場を海外に移転する際、機械、部品、熟練労働者、電力、物流といった要素を、同じコストやスピードで再現することは不可能だと気づくかもしれない。

同時に、多角化戦略は完全に失敗したわけではない。企業は、ベトナムなどの国々を中国の完全な代替拠点としてではなく、バックアップ拠点として利用するケースが増えている。

これは、より細分化されたグローバル製造システムにつながる可能性があり、中国は多くの企業にとって依然として主要な生産拠点であり続ける一方で、東南アジアやその他の新興拠点が代替拠点となるだろう。

したがって、その結果はグローバリゼーションの逆転というよりは、より複雑な形態のグローバリゼーションとなる可能性が高い。企業は、中国への依存度を下げることは必ずしも中国を放棄することを意味するわけではないことを学びつつある。むしろ、将来の関税、地政学的ショック、サプライチェーンの混乱から身を守るために、中国での生産を維持しつつ、他の地域で十分な代替生産能力を構築する必要があるかもしれない。